Что такое фьючерсы

Что такое фьючерсы? А если точнее - фьючерсные контракты?

В основе лежит английское слово future (переводится как “будущее”), и оно в полной мере отражает суть фьючерсного контракта. Стороны, которые заключают фьючерсный контракт, договариваются о поставке определенного актива на определённый момент в будущем.

Например, в феврале вы покупаете 1 майский фьючерсный контракт на нефть - это значит, что в мае вам привезут 1 баррель нефти по той цене, которая указана в контакте. Независимо от того, какая цена будет в мае, вы получите нефть по ценам февраля.

Но если у вас нет нефтяной скважины или инфраструктуры для хранения физических активов, это не значит, что вы не можете торговать фьючерсами. Так как фьючерсы бывают двух типов:

  • Поставочные. В этом случае базовый актив нужно будет физически поставить к определенной дате по определенной цене.
  • Расчетные. Данный тип фьючерсного контракта не обязывает к физической поставке.

По статистике СМЕ, более 95% фьючерсов торгуются без физической поставки.

История фьючерсов

История возникновения фьючерсных контрактов очень давняя. Считается, что самое первое упоминание такого типа сделки описывается в “Политике” Аристотеля (3-й век до нашей эры) относительно урожая оливок.

Доподлинно известно то, что фьючерсные договоры заключались в 1710 году на бирже риса в Осаке (Япония).

В Северной Америке торговля фьючерсами распространилась с середины 19 века. Преимущественно, это были фьючерсы на продовольственные товары и драгметаллы.

В 1970-е в мире появились фьючерсы на такие активы, как фондовые индексы, ипотечные бумаги. С начала 1980-х - стали доступны фьючерсы на нефть.

В декабре 2017 года на Чикагской бирже открылась торговля фьючерсами на биткоин.

Современные фьючерсы

На данный момент фьючерсы (или попросту “фьючи”) являются неотъемлемой частью финансового мира. Те секции биржи, на которых ведется торговля фьючерсами, называют срочными секциями.

Чтобы оценить масштаб торговли на срочных рынках, приведем следующую таблицу от швейцарского банка международных расчетов (BIS). Согласно этому авторитетному источнику, ежедневный мировой оборот на рынках фьючерсов составляет порядка 7 триллионов долларов.

Как разобраться с фьючерсами

Фьючерсный контракт классифицируется как производный финансовый инструмент.

По-английски производный инструмент значит derivative. Поэтому, в терминологии биржевой торговли, фьючерс - это разновидность деривативов.

Что значит “производный”? Это значит, что цена в фьючерсном контракте является производным значением, которое вычисляется на основе цены базового актива.

Получается, что цена фьючерса на акцию “привязывается” к цене акции на спотовом рынке. Таким образом, цена фьючерса в реальной торговле практически полностью повторяет динамику колебания цены базового актива.

Кроме цены, спецификация типового фьючерсного контракта включает:

  • Полное и сокращенное наименование контракта.
  • Дату экспирации. Это тот момент во времени, когда срочный контракт перестает действовать. Его больше нельзя купить/продать, и держатели контракта должны произвести взаиморасчет. Другими словами, фьючерс имеет срок обращения. Как правило, массовая экспирация фьючерсов происходит 1 раз в квартал;
  • тип контракта (расчётный/поставочный), и дату поставки, если контракт - поставочный;
  • валюту контракта, минимальное изменение цены, стоимость минимального шага.

Как используются фьючерсные контракты

Изначальным применением фьючерсов является хеджирование, или проще говоря - страховка от нежелательных сценариев. Представим производителя автомобилей. Он поставляет продукцию на мировой рынок, а после ее реализации получает на счет национальную валюту. Размер выручки может сильно зависеть от колебаний курса национальной валюты к доллару, например. Поэтому производитель может застраховаться и открыть позицию на фьючерсном рынке.